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博匯紙業：籌建高檔包裝紙工程逆勢擴張

2009-04-10 00:00 來源：上海證券報責編：覃麗妮

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【編者按：少企業在目前經濟形勢下選擇將擬建項目暫停或緩建，而博匯紙業(600966,股吧)卻逆勢而上，緊鑼密鼓籌建35萬噸高檔包裝紙板工程。】

        【中華印刷包裝網】不少企業在目前經濟形勢下選擇將擬建項目暫停或緩建，而博匯紙業(600966,股吧)卻逆勢而上，緊鑼密鼓籌建35萬噸高檔包裝紙板工程。此舉亦獲得公司股東的高度認同。4月4日，博匯發布公告：公司擬發行存續期為5年的可轉債，募集不超過9.75億元投資上述項目的議案，獲股東會99.73%高票通過。
　　為什么選定高檔包裝紙項目？據博匯紙業董秘楊國棟介紹，公司現有20萬噸高檔包裝紙板產能為2004年所建。最近三年，其產能利用率平均為109.20%，產銷率平均為98.62%。公司在該領域已有一定優勢，且現有產能遠遠不能滿足市場需求。
　　從市場需求來看，包裝、印刷產業蓬勃發展，使得作為消費類的包裝用涂布白卡紙、白紙板行業增長迅速。2006年，涂布白紙板市場消費量為931萬噸，生產量為900萬噸，2007年消費量為1012萬噸，同比增長8.70%，生產量為1000萬噸，同比增長11.11%，高于紙業整體的增長速度。白卡紙作為涂布白紙板中的高檔產品，2007年消費量265萬噸，占涂布白紙板的25%左右。涂布白卡紙主要用于卷煙、化妝品和醫藥等產品的包裝。2005年-2007年，這三個下游行業年復合增長率分別為8%、12%和22%左右，預計下游產業將會平穩增長，未來幾年的涂布白卡紙行業消費年增長10%至15%，預計到2010年，涂布白卡紙的市場需求量將達到350萬至400萬噸。涂布白卡紙尤其是高檔涂布白卡紙一直是我國進口量較大的紙種之一，近年來國產白卡紙對進口產品的替代效應已逐步顯現。
　　據悉，目前涂布白卡紙已成為博匯紙業主要的收入和利潤來源。2006年至2008年，公司涂布白卡紙業務的毛利率逐年上升，且高于公司最近三年的綜合毛利率。而公司此番擬通過發行可轉債募資建設的35萬噸高檔包裝紙板工程項目，也能與現有的年產20萬噸漂白化機漿項目和年產9.5萬噸化學木漿項目之間實現產能協同。據了解，該項目總投資18.39億元，預計建成后可實現年銷售收入20.25億元，帶來利潤3.98億元。
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