【我要印】訊：泰格集團的整體上市再上議事日程，但受益明顯的岳陽紙業(yè)(600963)昨日卻一度跌停，中冶集團整合泰格集團的重組方案慘遭機構用腳投票。

　　10月28日，岳陽紙業(yè)公布的重組協(xié)議顯示，中冶集團將重組湖南省國資委所屬的泰格集團，在公司重組后的一年內，中冶集團將繼續(xù)對新項目予以5億-10億元的資本金，力爭在3-5年內，做強做大新公司，并實現新公司整體上市。

　　按理說，中冶集團此次提及的重組、增資及整體上市對岳陽紙業(yè)應是利好消息，但機構卻選擇了用腳投票，高位出逃跡象明顯。復牌當天，岳陽紙業(yè)的股價一路下挫，一度跌停，最后收盤跌幅仍達7.62%。上交所交易統(tǒng)計數據顯示，岳陽紙業(yè)前五大賣出席位中有四個席位是機構席位，這四個機構席位總共賣出金額達3.71億元。

　　國信證券研究員李世新對記者表示，由于市場需求低迷，造紙行業(yè)在2008年經歷了一場前所未有的考驗，岳陽紙業(yè)和其大股東擁有的“懷化林漿紙項目”陷入困境。雖然此次中冶集團提出的整體上市方案是一個不折不扣的利好，但卻與市場預期相差甚遠。

　　上述研究員提及的“懷化林漿紙項目”就是兩年來一直困擾岳陽紙業(yè)的整體重組方案。因為在業(yè)內人士的眼里，岳陽紙業(yè)最大的價值在于其現有和將來可能擁有的林業(yè)資源。但是，預期中的整體上市卻并未如期到來。

　　2007年9月，岳陽紙業(yè)首次公布集團的整體上市方案，即岳陽紙業(yè)在收購泰格集團持有湖南駿泰漿紙有限責任公司基礎上，再增資駿泰公司續(xù)建懷化項目等，從而使岳陽紙業(yè)實現真正意義上的“林紙一體化”，但方案被湖南省國資委給予“暫停實施”。2008年5月，岳陽紙業(yè)再次加碼1.52億元啟動整體上市方案，但隨后，該方案卻隨著原董事長“王祥事件”及IPO的關閘不了了之。

　　李世新稱：“市場原以為，‘懷化林漿紙項目’會在新東家的資金支持下扭虧為盈，然后岳陽紙業(yè)再重新啟動增發(fā)事宜，從而使岳陽紙業(yè)實現真正意義上的‘林紙一體化’，實現整體上市。但是，從此次雙方簽署的協(xié)議來看，短期內實現整體上市的期望可能要落空了。”

　　據悉，從2004年開始，岳陽紙業(yè)就開始大力宣傳林漿紙一體化，然而，數年過后，岳陽紙業(yè)的業(yè)績并沒有得到明顯改善，因此，市場對岳陽紙業(yè)管理層執(zhí)行力的印象相對負面。昨日公布的重組方案也使得市場一直期待的岳陽紙業(yè)短期內整體上市預期再度成為泡影。

　　二級市場顯示，近期，岳陽紙業(yè)漲幅較大，自今年9月至今，公司股價從最低位6.85元一路上漲至停牌前10月26日的最高點10.85元，上漲幅度近60%。“由于前期的大幅上漲，再加上此次整合的時間期限超出了市場預期，岳陽紙業(yè)復牌后暫時遭到投資者的拋棄也很正常。”業(yè)內人士如是說。

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　　中國中冶表示，該項目投資估算總金額為126億元，約占公司中國會計準則下2008年營業(yè)收入的8.2%。該項目施工期限為1095天。

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