【CPP114】訊：北京圖書訂貨會期間，北京大學主辦的第七屆中國文化產業新年國際論壇在京舉行，成思危、蔡武、高書生等與會，探討全球視野下的產業融合與文化振興、國際視野下的中國文化產業學科建設、文化體制改革與資本市場創新、網絡游戲產業的創新與發展、出版產業發展戰略與路徑選擇等多個熱門議題。

　　在出版產業發展戰略與路徑選擇分論壇中，出版企業的資本運營、上市融資熱潮成為論壇最為關注的話題之一。繼北方出版傳媒、時代出版傳媒主業上市后，多家出版集團發出了上市信號。然而，出版企業上市是一把雙刃劍，既要尊重出版的產業規律，又要尊重出版產業作為出版的規律，尊重它的特殊性。其中，國家的政策導向是重中之重。

　　在此，我們特別刊發論壇中中國傳媒大學出版社社長蔡翔的主題發言，在出版企業涌動的上市熱潮中，發出另一種聲音。然其目的，正是為了我們的出版企業走得更好，更遠。

　　○上市是一種途徑，而不是目的。它應該是企業缺乏足夠的投資能力及項目運作，通過上市去募集資金來解決發展的問題。

　　○按照資本結構、融資先后的理論，首先是內部資金，其次是無風險的、或者是低風險的舉債融資，之后才是上市。

　　○有一些出版企業上市以后，它拿來錢不是用來壯大出版業的。

　　○出版企業嚴重依賴教材，產品結構單一，而教材出版受國家政策變化而變化，也許一夜之間利潤就會消失。

　　○出版業并不是高增長、高回報的產業。

　　○人力資源是現代企業的戰略性資源，而出版上市公司的老總，幾乎沒有人拿過期權，無法實施激勵約束機制。期待國家在這個方面有明確的政策信號。

　　○出版產業政策的話語權，大部分掌握在大企業、以及核心的精英層手里面。

　　一位經濟學家說，縱觀世界上著名的大企業和大集團，幾乎沒有哪一家不是在某種程度上，以某種方式通過資本運營手段來發展的。資本運營是以資本增值為目的的經營活動，其中上市是資本運營的主要手段，或者說是高級形式。目前我們國內，無論是大企業，還是小企業上市，老百姓也都去買股票，買基金，盡管掙錢少，但還是前赴后繼。

　　在我們國家這種奇特的證券市場的誘惑下，長期以來作為喉舌的出版業，這幾年躁動起來了。繼前幾年集團化之后，這幾年加速轉企，加速改制，加速上市。如果說我們因為買了中石油的股票被套牢，就感覺被忽悠了，我們對自己伸手可以觸摸到的，或者說我們置身其中的出版業集團上市，我想我們有理由做一個簡單的解剖。

　　之前我的學生正在做一個課題，一個上市公司委托我們做的。我今天把我所知道的信息，按照四個方面的題目給大家做一個匯報。

　　第一個為什么要上市，第二個上市以后遇到什么問題，第三個核心問題是什么，背景是什么，第四個，撇開上市本身出來，從產業政策，乃至我國出版體制改革上做一些思考。

　　為什么要上市？我做了一個問卷調查，其中大家回答最多的、最主要的原因，是想規范企業的經營管理，完善公司的治理結構。出版集團大部分在過去都是靠行政捏合在一起的，若干個關聯公司的組合，大部分的集團只發生物理變化，沒有發生化學變化。從理論上來說，上市可以規范企業的經營管理，完善公司的治理結構。

　　第二個方面，認為上市可以擴大企業知名度，提高企業的影響力。過去遼寧出版、安徽出版，在全國出版都排不上號，但是因為這幾年上市，他們打遍大江南北。這種影響力、知名度值多少錢？這是一個事實。

　　同時，對于一些地方政府來說，擁有上市公司多少，是他們政績的一個表現。我們的新聞出版企業，雖然說規模不能跟房地產行業相比，但是社會影響力比較大，所以地方政府還是很熱衷做這個事。

　　第三，是認為通過融資，容易獲得大量資金。我看到一位證券制度分析專家講了一個觀點，蠻有意思的。他說當下中國證券市場的制度設計，很大程度上有利于國有企業的脫胎換骨，而脫胎換骨在某種意義上是脫貧解困，同一支股票發行，不同身份，獲得的價格是不一樣的。

　　我還聽見另外一種批評的聲音，所謂融資，就是圈錢，圈錢是白來的錢。更何況我們中國的出版集團要打造具國際影響力的出版企業，僅靠自有資金是不夠的。所以政府不會再像過去那樣，按照事業考核方式往里面投錢。他們通過其他行業已經找到了一個辦法，這個辦法，或者說制度，就是上市。