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染料和助劑需求大幅回暖

2010-03-01 12:58 來源：銀河證券責編：陳運榮

摘要：: 染料和助劑行業(yè)將先于其他化工行業(yè)復蘇市場有觀點認為,化工行業(yè)短期內還難以出現明顯好轉,染料和助劑行業(yè)與化工行業(yè)的運行情況趨同。我們認為,染料和助劑行業(yè)處在化工行業(yè)的末端,較其他上游化工產品更接近最終消費端,受下游需求復蘇的影響最快。因此,染料和助劑行業(yè)會先于其他上游化工行業(yè)復蘇。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：專業(yè)化學品行業(yè)是化工行業(yè)中增長較快的品種化工產品的需求總體來說是穩(wěn)步上漲的,但漲幅相對偏低,專業(yè)化學品成為化工行業(yè)中增長較快的品種。染料和助劑行業(yè)作為專業(yè)化學品行業(yè)的一個分支,具有較大的增長潛力。我們預計2009-2010年行業(yè)景氣度將持續(xù)回升,2010年染料和助劑的增幅分別為25%和15%。

　　
　　染料價格大幅提升帶來穩(wěn)定收益 2009年染料價格走勢強勁,染料行業(yè)未來兩年收益穩(wěn)定。盡管2008年染料價格大起大落,但染料價格總體向上的趨勢是可以肯定的。我們預計未來兩年全球染料的需求平穩(wěn),染料價格出現較大波動的可能性較小。以分散染料為代表的高端染料的增長會繼續(xù)高于其他品種。

　　
　　出口好轉和季節(jié)因素拉動染料和助劑需求紡織行業(yè)出口形勢好轉和消費旺季臨近將啟動染料和助劑行業(yè)的復蘇。由于處在化工行業(yè)的末端,染料和助劑行業(yè)的復蘇勢頭有望早于其他行業(yè)出現。預計2009年3季度和4季度,染料和助劑行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績將出現大幅提升。

　　
　　染料和助劑行業(yè)將先于其他化工行業(yè)復蘇市場有觀點認為,化工行業(yè)短期內還難以出現明顯好轉,染料和助劑行業(yè)與化工行業(yè)的運行情況趨同。我們認為,染料和助劑行業(yè)處在化工行業(yè)的末端,較其他上游化工產品更接近最終消費端,受下游需求復蘇的影響最快。因此,染料和助劑行業(yè)會先于其他上游化工行業(yè)復蘇。

　　
　　相比國外同行業(yè)上市公司,國內行業(yè)平均市盈率為27.3倍,高于國外行業(yè)平均市盈率為22倍,國內染料和助劑行業(yè)的估值不存在明顯優(yōu)勢。但國內行業(yè)的盈利能力明顯好于對方,國內行業(yè)平均凈資產收益率為14.84%,國外行業(yè)平均凈資產收益率僅為-0.38%。建議關注估值相對較低、處于龍頭地位的兩家上市公司浙江龍盛(600352)、傳化股份(002010)。

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