【CPP114】訊：飲料包裝機械業龍頭 業績持續高增長

　　達意隆公司是我國飲料包裝機械行業的龍頭企業，是全球少數幾家能提供飲料包裝全面解決方案設備供應商之一。公司主要產品為灌裝生產線、吹瓶機和二次包裝設備，廣泛應用于飲料生產企業。近年來公司抓住了飲料行業快速發展的大好機遇，建設了亞洲最大的飲料包裝機械制造基地，成功的為可口可樂、百事可樂、寶潔、生力啤酒、娃哈哈、匯源果汁等國內外著名企業提供配套設備和服務，主營業務收入和凈利潤年均增長超過30%。中國飲料行業發展潛力巨大，行業具有較強的內生性增長，有望拉升公司機械需求快速增長。公司產品性價比超過國外產品，高效節能方面相對國內競爭者也有明顯優勢。雖受本輪金融危機影響，但公司經營和財務狀況良好，經營業績保持穩定增長態勢。2009年，公司累計實現營業利潤3,707.55萬元，比上年同期增長23.66%；實現利潤總額4,482.63萬元，同比增長15.02%，并推出10轉5派1 (含稅)的利潤分配方案。

　　提供飲料全面解決方案 成功開拓新商業模式

　　2009年公司順利完成增發，募集資金主要投向數控全自動二次包裝設備技術改造、PET 瓶供應鏈系統項目，募投項目將擴大公司現有產能，產業鏈向下游拓展。本次非公開發行后，歸屬于上市公司股東的所有者權益及歸屬于上市公司股東的每股凈資產均得到較大幅度提升。由于募投項目的實施有利于公司整合上下游產業鏈，提高產品性能以滿足下游客戶的需求，因此公司盈利能力將有較大提升。項目達產后，公司每年將新增收入約1.25億元，新增EPS 約為0.20元。

　　目前飲料消費的迅速發展催生了對PET瓶的巨大需求。PET 瓶具有安全、重量輕、成本低、符合環保要求等特點，在國際上作為飲料包裝的首選材料，目前正在快速取代玻璃瓶和金屬罐，并在部分領域取代紙包裝。PET瓶包裝制造業屬技術、資本密集型行業，公司作為國內領先的飲料包裝機械全面解決方案提供商，在技術上具備提供PET瓶供應鏈系統服務的能力，且在成本上較國內主要PET瓶生產廠家具有較大的優勢。公司募集資金計劃投資于建立PET 瓶供應鏈系統，開拓公司新的發展模式，拓展鞏固高端客戶群市場。今年1月公司分別與廣東和廈門可口可樂簽定重大合同，這是公司首次向客戶提供PET 瓶、PET 瓶裝純凈水及礦物質水來料加工服務，這標志著公司業務已成功向下游行業延伸。飲料消費市場容量巨大，公司的業務延伸有利于提升公司未來的發展空間。同時，這種在客戶現場進行來料加工生產是公司發展的一種新的商業模式，通過該種商業模式的示范效應，有助于公司業務實現較快增長。

　　二級市場上，該股于5月6號實施了高送轉方案，近期呈現V型的筑底反彈走勢，成交量密集放大，后市有望走出一波填權行情。考慮到飲料行業的巨大發展潛力和公司良好的發展前景，該股成長性樂觀，當前股價略被低估，建議投資者可積極關注。



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