【CPP114】訊：一、《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》的頒布從政策上支持出版企業上市。

　　九部門2010年4月聯合下發《關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》，鼓勵處于成熟期、經營較為穩定的文化企業在主板市場上市，鼓勵已上市的文化企業通過公開增發、定向增發等再融資方式進行并購和重組，這是新中國第一個金融全面支持文化產業的文件。上述指導意見的出臺將加快傳媒企業上市步伐。傳媒板塊上市公司與其行業規模嚴重不成比例，預計未來傳媒板塊將成上市步伐最快的行業之一。在傳媒板塊當中，出版子行業處于整合轉型時期，資金周轉期較長，存在一定融資需求。

　　二、擬上市的出版巨頭大部分很多采取借殼上市的道路

　　時代出版(600551，股吧，消息)已經借殼上市，2009年江西出版借殼鑫新股份上市，中原出版欲望SST鑫安上市，長江出版集團、南方傳媒集團都有上市計劃。已完成股份制改造、正籌措上市的出版公司，國內至少有四、五家。還有不少公司正在進行股份制改造。南方出版傳媒(601999，股吧，消息)股份有限公司是以廣東省出版集團作為主發起人，聯合南方報業傳媒集團共同發起設立的股份制公司，注冊資本6.5億元，凈資產9.59億元，總資產22億元。南方出版傳媒計劃借助資本市場做強做大。湖南出版集團上市步伐正在快速推進，已成立中南出版傳媒股份有限公司，并引進戰略投資者。中國出版集團公司決定以上市融資為契機實現低成本擴張，決定將商務印書館、人民文學出版社等12家市場化程度較高的出版發行單位組建為中國出版傳媒股份有限公司，將榮寶齋和中國美術出版總社的藝術品經營業務重組為榮寶齋股份有限公司。

　　三、已上市出版公司著力外延式擴張

　　時代出版（600551）、出版傳媒（601999）外延式擴張的意愿強烈。出版傳媒作為出版行業第一家IPO上市公司，2009年以來資本運作頻繁，公司先后與內蒙古新華發行和天津出版簽署戰略合作協議、進行跨地區合作。時代出版2010年4月底宣布非公開發行獲準，擬募集資金不超過5.18億元，時代出版的定向增發將為其跨區域收購提供資金保證。

　　小結：政策推進的出版行業重組整合，出版企業加快改制重組，出版區域龍頭企業很多采取借殼上市的道路，這就為A股市場帶來更多的投資重組的機會。已上市的出版巨頭加快外延式擴張，有利于利用上市公司的融資優勢來擴大發展版圖，關注其外延式資產注入的機會。相比之下，未上市的出版巨頭借殼上市的機會更大，投資者要密切關注，善于捕捉重組的暴利機會。



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