【CPP114】訊：面對1月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、住房“限購令”和昨天再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等一系列事件，接受本報記者采訪的三家私募老總觀點各異。對后市走勢、看好的行業(yè)，以及各自操作手法和倉位也均不相同。

　　秉健投資劉杰：人民幣升值受益股可關(guān)注

　　成都秉健投資管理有限公司首席策略分析師劉杰認(rèn)為，目前正處于貨幣從緊時期，昨天又一次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，將從市場上拿走3000億資金，同時，盡管1月份CPI指數(shù)有所回落，但通脹壓力依然存在，緊縮政策不會停步，今年上半年內(nèi)還會再加兩次息。“現(xiàn)在政策處于一個觀察期間，市場會震蕩，保持3成左右的倉位靜觀其變。”

　　“地產(chǎn)股短期內(nèi)沒有多少機(jī)會。”劉杰說，去年以來的地產(chǎn)股一路坎坷，目前地產(chǎn)股確實很便宜，希望地產(chǎn)股“時來運轉(zhuǎn)”的心情可以理解，但還得面對現(xiàn)實：一個現(xiàn)實是雖然各地的“限購令”出臺了，但正在上海、重慶試點的房產(chǎn)稅是肯定要在全國普遍實施的，而一旦普遍實施，對房地產(chǎn)行業(yè)的打擊不可低估。“因為它是按照房屋持有時間來征收的。”

　　劉杰對國際大宗商品價格比較關(guān)注，他認(rèn)為國際大宗商品價格還會上漲。G20會議將食品價格問題作為重中之重。此次會議的關(guān)鍵議程，就是通過提高大宗商品市場透明度來應(yīng)對世界食品價格的上漲。事實上，早在2010年10月至2011年1月期間，世界銀行（World Bank）食品價格指數(shù)就上漲了15%，關(guān)注農(nóng)業(yè)股應(yīng)是順理成章之事。“同時看好有色股等。”

　　“人民幣還會升值。”劉杰說，這除了利好銀行、地產(chǎn)外，主要利好與進(jìn)口相關(guān)的行業(yè)：其一是航空行業(yè)。這是屬于典型的外匯負(fù)債類行業(yè)，因為航空公司有大量的航空器材融資租賃負(fù)債，每年需支付一定數(shù)量的利息費用和本金，因此，航空業(yè)無疑被認(rèn)為是人民幣升值的最大受益者之一。其二是造紙業(yè)。使以進(jìn)口木漿和廢紙為原材料的企業(yè)受益明顯，因為在造紙生產(chǎn)成本構(gòu)成中，以木漿為主要原材料的企業(yè)，木漿占其生產(chǎn)成本比例約為65%至75%。造紙業(yè)是用匯大戶，如果人民幣升值5%，每年可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。

　　另外，石油化工業(yè)的原油進(jìn)口成本將降低；機(jī)場港口業(yè)對外貿(mào)易的擴(kuò)張對基礎(chǔ)設(shè)施的需求將會持續(xù)增加，推動這些部門的價格持續(xù)上升；建材行業(yè)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度比較高也將受益。

　　在談到新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會時，劉杰說，他最感興趣的是，與智能手機(jī)相關(guān)的股票。他說，目前國內(nèi)即時通信用戶規(guī)模已突破3億，其中手機(jī)即時通信用戶占總體用戶的三分之一，規(guī)模達(dá)1億。移動互聯(lián)網(wǎng)市場正從垂直走向水平化，“無所不在的覆蓋”、“無所不在的寬帶”和“無所不在的移動性”，刺激了移動互聯(lián)網(wǎng)普遍的需求，而手機(jī)平臺無疑將扮演促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要角色。

　　翼虎投資余定恒：下周有望摸上3000點

　　深圳市翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，這波行情的性質(zhì)是對政策預(yù)期下的估值修復(fù)，或者叫做超跌反彈行情。

　　余定恒說，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，已經(jīng)達(dá)到19.5%，再上調(diào)的空間不大，未來將以加息為主。因為這一次的通脹和以往的通脹有所不同，以前的通脹主要是由周期性因素和輸入性因素引起，再加上雪災(zāi)。而目前有很多內(nèi)生的通脹壓力，人口紅利拐點已經(jīng)出現(xiàn)，和諧社會要提高體力勞動、中低收入勞動者的工資，消費彈性大，需求向上漲，通脹只能向上，因為它是收入和物價螺旋上漲的關(guān)系，這是內(nèi)生式通脹，一定要控制住。所以在提高通脹的容忍程度的同時，在政策上也要進(jìn)行控制，否則通脹會進(jìn)一步惡化，起碼要加到讓大家覺得負(fù)利率的情況沒有那么厲害。

　　“如果從比較長的時間來看，今年行情會分幾個階段。”余定恒說，第一階段，只要面臨加息，市場短期就面臨調(diào)整的壓力。第二階段，通脹被控制后，緊縮政策告一段落，市場會穩(wěn)定下來，市場開始筑底階段。如果還有時間，政府可能還會出臺幾個保增長的措施，推動股市的上漲。

　　對政策面，余定恒說，按照管理層的要求，全國各大城市的住房“限購令”將在2月中旬出臺，這些政策出臺后將有一個發(fā)酵的過程，房地產(chǎn)市場的基本面、政策面和資金面將進(jìn)一步發(fā)生變化。而昨天央行又再次調(diào)高了存款準(zhǔn)備金率，給房地產(chǎn)市場再次帶來利空，短期房地產(chǎn)成交量會下降。