【CPP114】訊：編者按：第三輪中美戰略與經濟對話將于5月9日至10日在美國華盛頓舉行。外界預計，匯率問題仍將是此次對話的“重頭戲”。在對話前夕，人民幣匯率升值持續加速，人民幣對美元匯率中間價首度突破6.50大關。專家認為，A股市場上造紙和航空板塊明顯受益人民幣升值，而外貿出口則受到沖擊。

　　對話前夕人民幣加速升值

　　外交部發言人姜瑜5月1日宣布，中美雙方商定，第三輪中美戰略與經濟對話將于5月9日至10日在美國華盛頓舉行。

　　在中美第三輪戰略與經濟對話前夕，人民幣匯率升值持續加速。4月29日，人民幣對美元匯率中間價首度突破6.50大關，至6.4990，再度刷新了匯改以來的記錄。今年以來，人民幣對美元已升值約1.9%。4月以來更是接連突破了6.54至6.50數關。

　　近期，人民幣升值除了受美元連續貶值的影響外，也受到了來自美國政府的壓力。第三輪中美戰略與經濟對話即將舉行，外界預計，匯率問題仍將是此次對話的焦點之一。

　　“近期人民幣升值步伐加快，主要受到中美戰略與經濟對話即將召開因素影響。”花旗集團中國經濟學家彭程表示，同樣的場景也出現在此前國家主席胡錦濤訪美的時候，但相信中美戰略與經濟對話結束后，人民幣升值的速度會慢下來。

　　也有經濟學家指出，當前人民幣升值加速固然有政治會談前夕營造良好氛圍的目的，但近期國內通脹高企，也是外界押注人民幣將較快升值的重要原因。

　　加快升值步伐抗通脹

　　人民幣升值能減緩輸入型通脹壓力？對于這一話題最近有越來越多的聲音出現。在當前國際大宗商品價格大幅上漲環境下，適度加快人民幣升值將有利于緩和輸入型通脹壓力。在前期公開市場操作增量過快、存款準備金率達到歷史高位、短期內持續加息動力不足等多重背景之下，匯率手段或許是貨幣政策工具中風險相對較小的選項之一。弱勢美元和抗通脹將成為人民幣加快升值步伐的兩大推動力。

　　4月份剛剛將過去，4月的經濟數據成為業界關注的焦點。業內普遍認為，4月份CPI漲幅將在5%以上，環比回落幅度并不會很大，但是，目前通貨膨脹基本可控，失控的風險不大。

　　CPI回落幅度不大，在此情形下，業界對貨幣政策等做出了自己的判斷。交通銀行(5.95,0.00,0.00%)金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱，根據預測，由于今年二季度CPI同比的平均漲幅將維持在5%以上的高位，因此，預計二季度貨幣政策仍將繼續收緊，法定存款準備金率和利率仍有可能分別再提高一次，同時公開市場操作的力度也會進一步加大。為抑制輸入性通貨膨脹，匯率升值的幅度也將會有所擴大。預計下半年隨著物價上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

　　造紙航空受益明顯

　　事實上，加速升值帶來部分行業景氣程度的變化。其基本邏輯是成本主要來自海外，收入在國內的行業將受益，其中造紙和航空最明顯。