漢王生死劫

　　“但當(dāng)市場(chǎng)上真正出現(xiàn)一種革命性的產(chǎn)品時(shí)，上一代的產(chǎn)品就會(huì)被迫完全退出市場(chǎng)。就像原來風(fēng)靡一時(shí)的BP機(jī)，隨著手機(jī)的普及就徹底消失不見了。現(xiàn)在就算是再低的價(jià)格，恐怕也不會(huì)有消費(fèi)者再去買BP機(jī)了吧。”

　　“我個(gè)人認(rèn)為漢王目前就有可能面臨這樣一個(gè)顛覆性的時(shí)刻，包括平板電腦對(duì)它的沖擊，甚至也包括他自己對(duì)自己的沖擊。”

　　值得注意的是，漢王需要承擔(dān)的損失或許還不止于存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。面對(duì)記者對(duì)于產(chǎn)品降價(jià)帶來多少損失的追問，上述經(jīng)銷商告訴記者，“漢王對(duì)于經(jīng)銷商尚未出售的產(chǎn)品給予相應(yīng)的價(jià)格保護(hù)政策，也就是說，一旦產(chǎn)品的銷售價(jià)格低于其出廠價(jià)格時(shí)，相應(yīng)的損失將由漢王承擔(dān)，經(jīng)銷商基本不用面對(duì)公司調(diào)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　邢鵬也告訴記者，“價(jià)保的這部分費(fèi)用我們是肯定會(huì)出的，但具體的金額現(xiàn)在還沒有出來，數(shù)額應(yīng)該不會(huì)特別大。”

　　在身負(fù)“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”和“保價(jià)損失”兩重重壓之下，漢王還不得不面對(duì)來勢(shì)洶洶的亞馬遜Kindle等電紙書產(chǎn)品，由此看來，漢王的前景確實(shí)堪憂。

　　艱難的轉(zhuǎn)身

　　在身負(fù)“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”和“保價(jià)損失”兩重重壓之下，漢王書城成為其未來的最大希望，然而，這個(gè)意味著漢王從純粹的技術(shù)商往電子出版產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，承載著國(guó)內(nèi)電紙書第一大市場(chǎng)份額的巨人轉(zhuǎn)身的身影卻顯得格外艱難。

　　事實(shí)上，漢王以模式識(shí)別起家，發(fā)展至今已經(jīng)形成手寫產(chǎn)品線、OCR產(chǎn)品線、技術(shù)授權(quán)（包括手寫識(shí)別軟硬件和OCR技術(shù)授權(quán)）、基于信息采集行業(yè)應(yīng)用類、電紙書、人臉識(shí)別六大系列產(chǎn)品。其中，電紙書和手寫產(chǎn)品線是公司的兩大核心產(chǎn)品，2009年上述兩項(xiàng)產(chǎn)品占銷售收入比重分別為68.34%和10.62%。而OCR產(chǎn)品線、技術(shù)授權(quán)、行業(yè)應(yīng)用和人臉識(shí)別所占比重則分別為7.23%、5.85%、5.49%和2.10%，產(chǎn)品比重不大。

　　漢王科技在招股書中描述到，手寫產(chǎn)品線主要包括漢王筆、手寫電腦等產(chǎn)品。目前，手寫識(shí)別市場(chǎng)的主流產(chǎn)品是以漢王筆為代表的聯(lián)機(jī)手寫識(shí)別系統(tǒng)，其中2008年漢王筆占市場(chǎng)份額的70%。而OCR通用套裝產(chǎn)品包括：文本王、名片通、一體機(jī)、隨身抄等軟件系列，作為國(guó)內(nèi)光學(xué)字符識(shí)別核心技術(shù)與產(chǎn)品的第一提供商，占有70%左右的市場(chǎng)份額。

　　在電紙書產(chǎn)品方面，2009年漢王科技占有國(guó)內(nèi)95%以上市場(chǎng)，是繼亞馬遜和索尼后，世界上第三大電紙書廠商。

　　而2010年，電紙書所占營(yíng)業(yè)收入比重大幅提升至75.26%，手寫產(chǎn)品線占比則相應(yīng)減少至10.75%，而其余四項(xiàng)產(chǎn)品總計(jì)占比僅為13.25%。除電紙書外，其余產(chǎn)品所占毛利總和為1.39億元，占總毛利的28.20%。

　　此外，在新產(chǎn)品方面，公司發(fā)布兩款“TouchPad”的平板電腦及七款人臉識(shí)別考勤機(jī)，全面覆蓋高中低端考勤機(jī)市場(chǎng)。

　　值得注意的是，雖然目前漢王科技的盈利收入以電紙書為重，但其寄望的是打開背后遼闊的電子出版業(yè)市場(chǎng)。

　　漢王科技一直在加大對(duì)電紙書內(nèi)容資源平臺(tái)漢王書城的建設(shè)力度，先后與盛大云中書城、方正阿帕比數(shù)字資源平臺(tái)達(dá)成戰(zhàn)略合作。此外，2011年3月，公司還從日本獨(dú)家引入漫畫版權(quán)，提供暢銷漫畫供用戶下載，為其逐步構(gòu)建“終端+內(nèi)容”模式做準(zhǔn)備。

　　2010年11月，公司取得了新聞出版署頒發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)出版許可證、復(fù)制經(jīng)營(yíng)許可證、出版物經(jīng)營(yíng)許可證，成為第一批取得上述資質(zhì)的電子書生產(chǎn)企業(yè)。截至2010年12月，漢王書城上架圖書已經(jīng)突破13萬冊(cè)。

　　然而，漢王書城的宏偉架構(gòu)背后，有著眾多現(xiàn)實(shí)的阻攔因素。

　　“亞馬遜強(qiáng)大的內(nèi)容支持是Kindle熱銷的主要?jiǎng)右颍�而這正是漢王的主要短板。漢王書城仍然處在起步的階段，它與內(nèi)容的提供商之間還遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)"互利"；即使通過幾年的"輸血"，它又要等到什么時(shí)候才可以超越以提供內(nèi)容為老本行的亞馬遜或盛大呢？所以，我認(rèn)為漢王書城的未來之路大半也需要依托盛大等內(nèi)容提供商。”清科研究中心的張亞男表示。
　　“亞馬遜本身就出售電子書，對(duì)于亞馬遜來說，相對(duì)于國(guó)內(nèi)電子書的生產(chǎn)商，多了渠道的功能，更有優(yōu)勢(shì)。此外，亞馬遜網(wǎng)站最早就是做圖書銷售的，在網(wǎng)站上銷售電子書，就是一種精準(zhǔn)傳播。”華南理工大學(xué)新聞與傳播學(xué)院數(shù)字出版與科技出版專業(yè)的負(fù)責(zé)人劉銀娣博士對(duì)記者指出。

　　其對(duì)比漢王科技與亞馬遜的發(fā)展路徑指出，消費(fèi)者購(gòu)買閱讀器重要的不是設(shè)備而是內(nèi)容。漢王是一個(gè)純粹的技術(shù)商來做閱讀器，亞馬遜本身就在出版行業(yè)內(nèi)，再來從事電子書業(yè)務(wù)，技術(shù)商從事這個(gè)活動(dòng)有先天的劣勢(shì)。但其指出，技術(shù)商從事電子出版行業(yè)并非完全不可行，“google是一個(gè)完全的技術(shù)商，在圖書搜索的領(lǐng)域也做得很好。”

　　其以盛大文學(xué)的電子閱讀器為例，其指出盛大推出電子閱讀器的先天優(yōu)勢(shì)更為明顯，兼有技術(shù)和內(nèi)容優(yōu)勢(shì)。“盛大一開始并不是推出電子閱讀器，而是和亞馬遜合作的，相當(dāng)于在市場(chǎng)里試水，然后再去開發(fā)自己的電子閱讀器。”劉銀娣指出，“實(shí)際上盛大是先找到了銷售對(duì)象，先掌握了內(nèi)容，再來做終端的載體。”

　　而漢王在內(nèi)容方面的劣勢(shì)明顯，要后續(xù)發(fā)展，只能謀求與出版社的合作。“傳統(tǒng)出版商不愿意把版權(quán)交給漢王。要獲得全國(guó)這么多出版社的支持，是很困難的，還需要政府來推動(dòng)。”劉銀娣指出。“大眾文學(xué)的電子出版市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。”

　　“數(shù)字出版是個(gè)大趨勢(shì)，但至今在國(guó)內(nèi)沒有形成較好的商業(yè)模式。我們?cè)S多人不明就理，經(jīng)常拿美國(guó)亞馬遜說事。這些人忘記了一個(gè)道理。亞馬遜之所以在數(shù)字出版上取得巨大成功，有

　　個(gè)基本前提，美國(guó)政府的新聞出版管制與國(guó)內(nèi)絕然不同。亞馬遜可以間接或直接從事新聞出版業(yè)務(wù)，亞馬遜掌握了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的海量?jī)?nèi)容。這些內(nèi)容，亞馬遜可以通過傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體發(fā)布（銷售），也可以通過網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布。”廣東經(jīng)濟(jì)出版社的資深出版負(fù)責(zé)人趙世平對(duì)記者指出。

　　事實(shí)上，在美國(guó)的新聞出版中，版權(quán)大多數(shù)掌握在個(gè)人手里，亞馬遜等數(shù)字出版書商想要獲得版權(quán)較為容易，而國(guó)內(nèi)的圖書版權(quán)則基本掌握在傳統(tǒng)出版社手里，只有極少數(shù)具有商業(yè)眼光與能夠有話語(yǔ)權(quán)的作者將版權(quán)握在自己手中。

　　趙世平指出，漢王科技一是沒有新聞出版權(quán)，二是沒有內(nèi)容。內(nèi)容掌握在傳統(tǒng)出版者（出版社）手中，漢王科技只能從出版商那兒購(gòu)買內(nèi)容。“一個(gè)有趣的現(xiàn)象產(chǎn)生了。偏偏傳統(tǒng)出版商不信任類似漢王科技的數(shù)字出版商，其中一個(gè)重要原因是擔(dān)心數(shù)字出版影響傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體的銷售，因而不愿意把內(nèi)容賣給漢王科技。”

　　“為了擺脫困境，漢王科技今后如果想在數(shù)字出版領(lǐng)域有一番成就，出路只有一條：自己擁有海量?jī)?nèi)容。途徑一是購(gòu)買，二是自己制造。前者需要有巨額資金，后者需要漫長(zhǎng)的時(shí)間加龐大的資金。但資本市場(chǎng)非常現(xiàn)實(shí)和殘酷，既不會(huì)給漢王科技足夠的資金，也不會(huì)給足夠的時(shí)間。因?yàn)椋瑪?shù)字出版今后仍然有巨大的不確定性。往好處說，這種不確定性可能帶來巨大的盈利機(jī)會(huì)；往壞處說，這種不確定性可能帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”趙世平指出。

　　傳統(tǒng)的大眾文學(xué)版權(quán)存在困境，漢王正在謀求新的出路，他將眼光放向了教育行業(yè)市場(chǎng)。據(jù)漢王科技公司提供的信息顯示，近日，電子書包部分試點(diǎn)項(xiàng)目率先在虹口園區(qū)啟動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的集體項(xiàng)目啟動(dòng)簽約潮，漢王科技也將借助虹口地區(qū)的配套政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，以電子書包項(xiàng)目為突破口，進(jìn)軍教育行業(yè)市場(chǎng)。

　　對(duì)此，劉銀娣指出，實(shí)際上目前從全世界的電子出版業(yè)情況來看，大眾文學(xué)讀物的電子出版的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，而教育讀物則是存在很大的發(fā)展空間。

　　機(jī)構(gòu)的微妙態(tài)度

　　漢王科技的背后，機(jī)構(gòu)的態(tài)度顯得十分微妙。

　　2010年3月3日，上市飽受挫折的漢王科技終于成功登陸中小板，迎接它的卻是一份意外大禮。

　　公告顯示，共有119家機(jī)構(gòu)賬戶動(dòng)用189.09億元參與漢王科技網(wǎng)下發(fā)行的570萬股申購(gòu)。其申購(gòu)倍數(shù)為83.57倍，有效申購(gòu)獲得配售比例為1.19654332%。但較機(jī)構(gòu)們對(duì)公司申購(gòu)股價(jià)申購(gòu)的熱情，各大券商研究員態(tài)度卻較為謹(jǐn)慎。記者查閱漢王科技研報(bào)發(fā)現(xiàn)，僅有國(guó)泰君安、齊魯證券、上海證券、華泰聯(lián)合證券和光大證券(601788,股吧)5家券商研究員出具了詢價(jià)報(bào)告，其新股詢價(jià)期間在29.45元至43.89元之間，其中過半詢價(jià)期間低于公司最終41.9元的發(fā)行價(jià)。
　　值得注意的是，似乎為了回饋機(jī)構(gòu)們的“厚愛”，漢王科技更在上市后不斷放出利好消息，推動(dòng)股價(jià)走高。

　　上市首日，漢王科技報(bào)收于89.05元，較其41.9元的發(fā)行價(jià)已經(jīng)翻倍。2010年4月13日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告稱，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)300%到400%。