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數字媒體帶來沖擊天舟文化業績下滑

2011-11-19 14:07 來源：東方早報責編：喻小嘜

摘要：: 既然天舟文化三季度的業績已經出現下滑，并不能給股價暴漲加足底氣，那么股價暴漲傳奇的背后，究竟是誰在炒作？

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　　【CPP114】訊：近期，借著十七屆六中全會通過深化文化體制改革的決定這一政策利好消息影響，文化傳媒板塊順勢普漲，而天舟文化[26.71 -1.07%](300148)則更是受到資金的瘋狂追捧。

    雖然近期經常連拉幾個漲停板，屢屢登上龍虎榜，但是天舟文化的業績似乎并沒有支撐這種漲停秀的底氣，三季報披露天舟文化的業績已不復前三年上漲態勢，營業收入增速放緩，而凈利潤則同比下降。

    既然業績不夠靚麗，那么又是什么支撐著天舟文化股價飆漲呢？從龍虎榜數據來看，游資借著文化傳媒題材，目前涉及教輔發行和策劃的天舟文化，被拿來做炒作對象，接力追捧，無疑是天舟文化股價飛漲的背后動力。

    三季度凈利潤同比下降28.93%

    與天舟文化近期狂飆猛漲的股價不太相稱的是，天舟文化的業績已經不復之前靚麗。據天舟文化三季報，2011年1-9月,天舟文化實現主營業務收入 1.78億元,同比增長21.02%；凈利潤0.29億元,同比僅僅增長11.03%。第三季度單季度天舟文化的業績更是不盡如人意，營業收入只有 0.50億元,同比增長2.21%；凈利潤則僅為0.069億元,同比下降28.93%。

    此外天舟文化三季報還披露，公司的應收賬款余額與去年同期相比增長96.32%，應付賬款與去年同期相比增長948.86%，其他應收款余額比去年三季報增長91.91%，這些都間接說明公司今年的經營比較吃力，也由于以上項目占用現金比例較大，導致前三季度的經營現金流為-3400萬元。

    光大證券[11.85 -1.82%]分析師張良衛在研報中指出，天舟文化2011年前三季度凈利潤低于預期，主要在于公司加快地域拓展和新項目布局,銷售費用、管理費用分別較去年同期增長 35.87%、42.41%。張良衛指出，此前行業擔心教輔領域政策收緊會壓縮民營圖書企業的空間，現在受益文化體制改革政策禮包,未來增長有新引擎。

    張良衛所指文化體制改革政策禮包，是指10月中旬召開的十七屆六中全會審議的《深化文化體制改革推動文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》。對此，天相投資TMT(數字新媒體)組研究主管鄒高本周三在接受理財一周報記者采訪時，坦言“10月中旬十七屆六中全會討論文化體制改革，對文化傳媒股的影響可以說是多點開花全方位的，只是目前具體的細則還沒有出來”。

    對于天舟文化所從事的傳統出版，鄒高認為：“現在，作為草根階級來說，用數字媒體已經比較多。我認為，數字媒體取代紙質出版是一種趨勢。近些年，數字媒體發展很快，像網絡、手機等移動媒體可以說已經改變了人們對媒介的消費習慣。這當然會對傳統出版造成一定的沖擊，不過目前，我們并沒有一個對這個沖擊究竟有多大的量化分析。”

    “而且這種沖擊對于每個公司也是不一樣的，如果公司在數字出版和新媒體應用方面有突破的話，影響自然比較小，如果跟不上這種媒介消費的變革，則可能對公司的經營造成較大影響。”鄒高告訴記者。

    天舟文化的中報中，披露了公司未來三年的發展布局, 主要有三點：一是以網游、動漫等數字產品為主的江蘇鳳凰天舟新媒體發展公司，二是組建以少兒讀物版權引進和開發為主的浙江天舟圖書公司；三是開展與北洋出版傳媒[10.19 -1.64%]集團以整合教材資源、拓展館配圖書市場為主的合作。可見，天舟文化在湖南省外擴張和青少兒文化產業以及新媒體拓展方面還是希望有所突破的。游資是炒作主力

    既然天舟文化三季度的業績已經出現下滑，并不能給股價暴漲加足底氣，那么股價暴漲傳奇的背后，究竟是誰在炒作？

    截至本周二(11月15日)，11月以來11個交易日內，天舟文化已經9次登上龍虎榜。從每次天舟文化登上龍虎榜時的買賣前五席來看，游資是炒作天舟文化的主力，機構似乎對天舟文化的上漲并不感冒，只有在11月4日，賣出席位前兩位是機構專用，之后機構都沒有現身買賣前五席位。

    而各路游資都在上演著這樣的戲碼：通常在前一交易日大筆購入天舟文化，但這籌碼尚未在手中握暖，下一個交易日又急于大筆賣出，短線炒作獲利。在天舟文化買賣前五席中，經常可以看到前一交易日還位于買席首位的營業部，下一個交易日就轉而成為賣席第一位。這種短線逐利的接力秀在天舟文化暴漲的背后輪番上演。

    還有游資是一邊大量買入，一邊大量賣出，連續幾個交易日玩起這種把戲。如，11月2日，接棒華龍上海中山北二路營業部登上買入首席的是廣發證券[30.15 -1.18%]江門臺山南門西路營業部。該營業部11月2日，買入天舟文化596.24萬元，居于買入席首位，但同時，它當日還賣出392.44萬元，位于賣出席位第五。 11月3日，該營業部再次現身龍虎榜，這一次，赫然列于賣出席位第一，賣出937.69萬元，同時也買入417.73萬元，居于買入席位第三。11月11 日，該營業部賣出343.31萬元，再次坐上賣出席位首席，同時買入87.91萬元。

    在這些接力追捧天舟文化的營業部當中，有不少是知名游資集中地。如國泰君安深圳益田路營業部、中投證券南京中央路營業部、湘財證券杭州教工路營業部。

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