同業(yè)并購，自建項目擴(kuò)張，努力獲取上游林漿資源，優(yōu)勢紙業(yè)公司正在趁行業(yè)低潮期整合資源。分析人士認(rèn)為，影響造紙企業(yè)盈利能力的木漿成本和產(chǎn)品價格將在今后一段時間有所改觀。 

  新上項目，新項目投產(chǎn)，并購重組，紙業(yè)公司動作不斷。行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)正利用行業(yè)低潮的機會，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，獲取上游林漿資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合。

  龍頭企業(yè)齊發(fā)力

  11月1日，晨鳴紙業(yè)(4.59,0.03,0.66%)（000488）稱擬收購S*ST黑龍控股權(quán)（600187），并已派出相關(guān)人員開展盡職調(diào)查工作。

  此前一天，國內(nèi)新聞紙老大華泰股(8.28,0.23,2.86%)（600308）40萬噸高級彩色膠印新聞紙項目一次性試車成功。

  岳陽紙業(yè)(7.75,0.24,3.20%)（600963）在三季報中披露，已開始采伐自有林，預(yù)計第四季度木材經(jīng)營將成為公司的利潤增長點，此前還通過定向增發(fā)議案進(jìn)一步收購林業(yè)資產(chǎn)。

  太陽紙業(yè)擬發(fā)行不超過9000萬股股票，用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

  博匯紙業(yè)(5.77,0.20,3.59%)(600966)擬公開增發(fā)8000萬股，投向年產(chǎn)15萬噸石膏板護(hù)面紙技改項目和年產(chǎn)9.5萬噸化學(xué)木漿技改工程。

  一端是優(yōu)勢企業(yè)依靠規(guī)模、成本、技術(shù)、資源優(yōu)勢(1341.457,3.13,0.23%)借力資本進(jìn)行擴(kuò)張，另一端則是底部的淪落，一度陷入困境的吉林紙業(yè)、江西紙業(yè)隨著重組方的進(jìn)入，剝離出紙業(yè)資產(chǎn)，成為強者整合的棋子，如今因連續(xù)虧損瀕臨退市的S*ST黑龍也有可能成為強者口中的美味。業(yè)內(nèi)人士表示，這種兩極分化帶來的整合機遇將改變行業(yè)內(nèi)的競爭格局，而獲取新的生產(chǎn)能力和獲得上游木漿資源、完善產(chǎn)業(yè)鏈條是這一波整合的重要特征。

  在毛利下滑的背景下，提高生產(chǎn)能力是企業(yè)提升業(yè)績的重要法寶。業(yè)內(nèi)人士表示，作為上市公司的晨鳴此番屬意S*ST黑龍，瞄準(zhǔn)的也是對方25萬噸新聞紙的生產(chǎn)能力。S*ST黑龍是我國新聞紙第四大生產(chǎn)企業(yè)，具備明顯的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，從芬蘭引進(jìn)的17萬噸低定量高白度膠印新聞紙生產(chǎn)線已試車成功，產(chǎn)品各項主要技術(shù)指標(biāo)均高于國家A級新聞紙標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品完全可以替代進(jìn)口新聞紙。

  去年以7.4億元收購新聞紙生產(chǎn)企業(yè)ST吉紙主業(yè)資產(chǎn)后，晨鳴新聞紙/輕涂紙產(chǎn)能合計已達(dá)90萬噸，此次若能成功“復(fù)活”S*ST黑龍進(jìn)行新聞紙生產(chǎn)，晨鳴新聞紙產(chǎn)能將逾百萬噸，直逼國內(nèi)新聞紙老大華泰120萬噸的生產(chǎn)能力。

  與晨鳴的并購擴(kuò)張風(fēng)格不同，依靠自投自建進(jìn)行擴(kuò)張的G華泰最近也在規(guī)模上有了很大突破。40萬噸彩色膠印新聞紙生產(chǎn)線的投產(chǎn)，使其規(guī)模達(dá)到120萬噸，這標(biāo)志著華泰新聞紙生產(chǎn)規(guī)模占國內(nèi)總消費量的三分之一，成為全球單廠產(chǎn)能最大的新聞紙生產(chǎn)企業(yè)。

  此前，華泰布局廣東雙水，籌建120萬噸新聞紙生產(chǎn)基地，謀劃業(yè)績翻番，同時打破了公司在長江以南無生產(chǎn)基地的歷史，降低了運輸成本，可充分發(fā)揮成本優(yōu)勢開拓華南市場，同時，天然的海港優(yōu)勢使得公司具備了出口的便利條件，分散了銷售風(fēng)險。

  在這一波布局中，造紙企業(yè)還通過資本運營，努力向上游原料部分延伸，掌握林漿資源，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈條，企圖通過協(xié)同效應(yīng)降低成本。晨鳴紙業(yè)發(fā)力湛江林漿一體化項目、博匯紙業(yè)通過定向增發(fā)投入紙漿技改項目、岳陽紙業(yè)定向增發(fā)收購速生林資產(chǎn)，無一不著眼于上游資源。

  太陽紙業(yè)在路演中也表示，公司將通過建設(shè)10萬噸的高得率化機漿項目和20萬噸的辦公廢紙脫墨項目，降低公司的生產(chǎn)成本，減少國際市場木漿價格波動的風(fēng)險，并把這兩個項目培育成公司未來的增長點。

  造紙業(yè)仍有機會

  本報信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，前三季度，造紙印刷行業(yè)凈利潤環(huán)比下滑幅度達(dá)到41.52%。受原料成本上升和產(chǎn)品價格下降的影響，各家公司紛紛叫苦不迭。業(yè)內(nèi)人士表示，影響造紙企業(yè)盈利能力的木漿成本和產(chǎn)品價格將在今后一段時間有所改觀。

  國際上木漿供應(yīng)價格已經(jīng)達(dá)到12年來的最高點，從今年9月份開始國際木漿供應(yīng)價格有所回落。在未來幾年，國際幾大制漿企業(yè)新的生產(chǎn)能力將釋放，國內(nèi)造紙企業(yè)也紛紛上馬木漿項目，根據(jù)公開資料，如果上述項目全部建成投產(chǎn)，可增加木漿供應(yīng)1000多萬噸，木漿價格可望進(jìn)一步走低。

  利潤率一直較高的新聞紙行業(yè)，受國內(nèi)產(chǎn)能過剩影響，今年市場競爭激烈，價格一路走低，隨著境外銷售渠道的開拓，這一局面有望得到緩解。日前，英國《金融時報》稱，近幾個月來，美國最大的報業(yè)公司甘尼特集團(tuán)、媒體公司Tribune和紐約時報公司都已開始試用中國新聞紙。目前國內(nèi)新聞紙的價格比美國價格低25％左右，扣除運費后，新聞紙出口到美國仍有利可圖。目前，海外市場已經(jīng)引起部分新聞紙企業(yè)的關(guān)注，華泰股份今年加大了出口力度，預(yù)計新聞紙全面出口將達(dá)到15萬噸。 (divid)