頂層設(shè)計(jì)與基層先試兩者并行
　　
　　文章表示，國(guó)家已明確上海自貿(mào)區(qū)三年之內(nèi)要先行先試。關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的層次和路徑問題，有人認(rèn)為應(yīng)該先從頂層設(shè)計(jì)開始，有人則認(rèn)為應(yīng)該從基層先行先試開始。實(shí)際上，在時(shí)間表倒逼的前提下，應(yīng)該齊頭并行。在全球貿(mào)易體系和制造體系下，所謂軟連接和硬連接問題，只是一個(gè)商品市場(chǎng)的對(duì)接，涉及的問題相對(duì)簡(jiǎn)單。在全球服務(wù)和投資體系下，軟連接和硬連接不但是各類要素市場(chǎng)的對(duì)接、產(chǎn)品的自由流通，還是包括法律環(huán)境和行政管理體制的對(duì)接，理念和觀念的對(duì)接，此外還包括技術(shù)層面的對(duì)接，比如金融資產(chǎn)定價(jià)方法、定價(jià)基準(zhǔn)的認(rèn)同等等。具體來(lái)看，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面。
　　
　　宏觀、中觀、微觀層面上要齊頭并進(jìn)。國(guó)家設(shè)定了三年的期限，改革已沒有退路。宏觀層面上，行政管理體制需要對(duì)接，這不僅僅是推出一個(gè)負(fù)面清單就能妥善解決的問題。中觀層面上，金融監(jiān)管體制需要對(duì)接。例如，利率完全市場(chǎng)化后，需要建立完善的存款保險(xiǎn)制度和市場(chǎng)退出機(jī)制。微觀層面上，金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的方法論需要對(duì)接。例如，金融資產(chǎn)和衍生工具，避險(xiǎn)機(jī)制都要與全國(guó)乃至世界對(duì)接。如果沒有這些基礎(chǔ)，一旦放開了對(duì)資本項(xiàng)戶的管制，匯率、利率等衍生品將會(huì)形成單邊市場(chǎng)，而沒有與之相對(duì)應(yīng)的避險(xiǎn)和對(duì)沖工具，這將造成極高的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)宏觀和微觀層面的挑戰(zhàn)都很大。尤其是微觀層面的挑戰(zhàn)可能更大，大部分企業(yè)極有可能適應(yīng)不了全球金融一體化帶來(lái)的沖擊。如果沒有充分的準(zhǔn)備，貿(mào)然和全球金融體系硬連接，最終損失慘重的必將是中國(guó)的企業(yè)。
　　
　　在推進(jìn)的次序上，應(yīng)先在自貿(mào)區(qū)先行先試，然后再進(jìn)行全國(guó)推廣，最后和世界硬連接。當(dāng)前階段下，金融機(jī)構(gòu)一是要圍繞貿(mào)易、航運(yùn)和倉(cāng)儲(chǔ)，積極協(xié)助或牽頭引進(jìn)跨國(guó)企業(yè)總部、大型國(guó)際性貿(mào)易企業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)、全球航運(yùn)企業(yè)、物流企業(yè)等入駐自貿(mào)區(qū)，建立網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球、產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)、體量龐大、數(shù)目眾多的客戶群體；二是要借助金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)力量，構(gòu)筑離岸金融市場(chǎng)，優(yōu)先服務(wù)國(guó)際市場(chǎng)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的便利化；三是要借助人民幣國(guó)際化趨勢(shì)，圍繞鋼鐵、大宗商品交易、轉(zhuǎn)口貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)鏈等，打造在岸人民幣國(guó)際結(jié)算中心，形成人民幣定價(jià)中心、大宗商品倉(cāng)儲(chǔ)交割結(jié)算中心、人民幣資產(chǎn)配置中心、人民幣全球財(cái)富和資產(chǎn)管理中心；四是要借助全球人民幣沉淀的非均衡性，完善回流渠道，構(gòu)建在岸的人民幣離岸市場(chǎng)，擴(kuò)大自貿(mào)區(qū)在世界金融體系的影響力。
　　
　　推進(jìn)的路徑應(yīng)堅(jiān)持分賬戶管理原則。央行等金融監(jiān)管部門要盡快推出“分賬核算”系統(tǒng)，要在FTZ環(huán)境下設(shè)置不同類型的賬戶，提出明確的分賬管理要求。商業(yè)銀行可據(jù)此嚴(yán)格區(qū)分自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)和非自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)，賬表單獨(dú)設(shè)置、單獨(dú)計(jì)量、單獨(dú)核算、單獨(dú)考核。同時(shí)，監(jiān)管部門還需考慮實(shí)際情況，設(shè)立一個(gè)合理的過渡期。
　　
　　在微觀層面上，一些基本的金融操作技術(shù)，必須和國(guó)際接軌。只有微觀的技術(shù)接軌，中觀的監(jiān)管到位，宏觀的體系對(duì)接，才能達(dá)到真正的境內(nèi)市場(chǎng)統(tǒng)一。中國(guó)也才可以和第一大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)進(jìn)行硬連接。
　　
　　進(jìn)一步支持商業(yè)銀行的先行先試。商業(yè)銀行作為中國(guó)金融體系的主導(dǎo)力量，將在自貿(mào)區(qū)改革中發(fā)揮重要作用，因此可進(jìn)一步支持商業(yè)銀行在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域先行先試。一是進(jìn)一步與國(guó)際金融監(jiān)管體制接軌，支持商業(yè)銀行開展綜合化經(jīng)營(yíng)，提升商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合金融服務(wù)能力。二是進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)離岸銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管，支持商業(yè)銀行在結(jié)構(gòu)性融資、衍生產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、私人銀行等業(yè)務(wù)領(lǐng)域先行先試。三是進(jìn)一步支持商業(yè)銀行打造貿(mào)易融資服務(wù)的升級(jí)版，如創(chuàng)新發(fā)展適合現(xiàn)代貿(mào)易要求的授信金融產(chǎn)品，發(fā)展大宗商品交易融資、清算等新興貿(mào)易融資服務(wù)模式等。