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中國制造業(yè)半年來首陷萎縮經(jīng)濟(jì)增長受壓

2014-01-24 15:09 來源：大智慧財(cái)經(jīng) 責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 匯豐中國1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得49.6，為6個(gè)月以來首次回到50的榮枯分水嶺以下，盡管有春節(jié)季節(jié)性因素，但結(jié)合統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)，2014年初國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力已是不爭的事實(shí)。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：匯豐中國1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得49.6，為6個(gè)月以來首次回到50的榮枯分水嶺以下，盡管有春節(jié)季節(jié)性因素，但結(jié)合統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)，2014年初國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力已是不爭的事實(shí)。
　　
　　分析人士指出，考慮到中國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的下移以及未來一系列改革措施，管理層將容忍較以往更低的經(jīng)濟(jì)增速，短期內(nèi)政策基調(diào)估計(jì)難有大的變動(dòng)。不過一旦經(jīng)濟(jì)觸碰下限，當(dāng)局仍有可能出臺穩(wěn)增長措施。
　　
　　“由于去年12月份和今年1月份的資金非常緊，資金利率非常高，這時(shí)候長期投資都會(huì)后延，整個(gè)工業(yè)表現(xiàn)相對比較差也是預(yù)期之中的事情。”浙商證券研究所高級宏觀研究員郭磊對大智慧通訊社說。
　　
　　他并稱，“目前還不能確定是否是經(jīng)濟(jì)景氣度很高的時(shí)候的一個(gè)小的周期波動(dòng)，還是大的趨勢線的趨緩，當(dāng)然我們還是趨向于前者，因?yàn)楫?dāng)前庫存在低位，經(jīng)濟(jì)再往下的余地也不是很大。”
　　
　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在PMI報(bào)告的新聞稿中稱，1月數(shù)據(jù)小幅下滑主要是受到中國內(nèi)需降溫拖累，暗示中國制造業(yè)增長動(dòng)能疲弱，并已經(jīng)影響到就業(yè)。他并指出，經(jīng)濟(jì)政策將傾向于重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)增長以避免2013年上半年那樣經(jīng)濟(jì)再次減速。
　　
　　周二匯豐和數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)MARKIT聯(lián)合發(fā)布的中國1月制造業(yè)PMI初值為49.6，明顯不及預(yù)期的50.4和前值的50.5，為6個(gè)月來首次出現(xiàn)萎縮狀態(tài)。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，除了產(chǎn)出指數(shù)小幅增加至51.3以外，其他主要指標(biāo)都出現(xiàn)了回落。
　　
　　當(dāng)PMI數(shù)據(jù)大于50時(shí)，說明經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張，反之表明經(jīng)濟(jì)在衰退。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，澳元兌美元出現(xiàn)明顯下行，盤中匯價(jià)快速下行近50個(gè)點(diǎn)，并順勢跌破0.88關(guān)口，盡數(shù)回吐昨日反彈空間。上證指數(shù)也小幅回落，但人民幣對美元基本沒有受欠佳數(shù)據(jù)影響。
　　
　　**PMI初值需謹(jǐn)慎看待**
　　
　　由于去年9月匯豐中國制造業(yè)PMI初值和終值之間修正過大，使得分析人士對匯豐PMI數(shù)據(jù)的看法變得更加謹(jǐn)慎。去年9月，匯豐PMI初值觸及51.2的高點(diǎn)，但是一周之后的終值數(shù)據(jù)卻大幅下修至50.2，如此大幅度的下修勢必影響了數(shù)據(jù)的可信度。
　　
　　浙商證券郭磊表示，匯豐數(shù)據(jù)本身特別是初值，波動(dòng)很大，有時(shí)候會(huì)有些誤導(dǎo)，因此應(yīng)該謹(jǐn)慎看待這個(gè)數(shù)據(jù)，或者結(jié)合發(fā)電量等高頻數(shù)據(jù)來綜合判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體狀況。
　　
　　國泰君安固定收益部研究總監(jiān)周文淵也指出，匯豐中國制造業(yè)PMI初值擾動(dòng)很大，（本次數(shù)據(jù)還）有春節(jié)的季節(jié)性因素。匯豐的數(shù)據(jù)最近幾個(gè)月連續(xù)的超預(yù)期或低于預(yù)期，波動(dòng)加大，（所以）還是應(yīng)該結(jié)合官方PMI數(shù)據(jù)來看趨勢。
　　
　　美銀美林最新報(bào)告也認(rèn)為，盡管此次調(diào)查的數(shù)據(jù)是在春節(jié)前10天完成，但仍會(huì)受到很大的影響，因匯豐PMI樣本中小企業(yè)占據(jù)多數(shù)，在春節(jié)來臨的前幾周在中小企業(yè)打工的很多工人就會(huì)提前返鄉(xiāng)。
　　
　　**經(jīng)濟(jì)溫和回落，但仍在容忍范圍之內(nèi)**
　　