十、留存收益
  
  留存收益籌資是指企業將留存收益轉化為投資的過程，將企業生產經營所實現的凈收益留在企業，而不作為股利分配給股東，其實質為原股東對企業追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤。留存收益籌資的優點是不發生實際的現金支出，不同于負債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時還免去了與負債、權益籌資相關的手續費、發行費等開支。但是這種方式存在機會成本，即股東將資金投放于其他項目上的必要報酬率。
  
  保持企業舉債能力，留存收益實質上屬于股東權益的一部分，可以作為企業對外舉債的基礎。先利用這部分資金籌資，減少了企業對外部資金的需求，當企業遇到盈利率很高的項目時，再向外部籌資，而不會因企業的債務已達到較高的水平而難以籌到資金。企業的控制權不受影響，增加發行股票，原股東的控制權分散；發行債券或增加負債，債權人可能對企業施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會存在此類問題。缺點是期間限制，必須經過一定時期的積累才可能擁有一定數量的留存收益，從而使企業難以在短期內獲得擴大再生產所需資金；其次與股利政策的權衡，如果留存收益過高，現金股利過少，則可能影響企業的形象，并給今后進一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動。
  
  留存收益是企業資金的一項重要來源，它實際上是股東對企業進行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。
  
  普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X 100%。
  
  普通股股利逐年固定增長：留存收益籌資成本=第一年預期股利/普通股籌資金額X 100% + 股利年增長率。
  
  十一、認股權證
  
  認股權證融資是指在某一時間以內以特定價格購買普通股的相對長期的期權。特定價格也稱為執行價格，即普通股與認股權證相關或特定時期內購買看漲期權的價格。公司發行認股權證融資，其所涉及的認股權證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發行可轉換債券不同。認股權證融資的優點，發行認股權證具有融資成本低，改善公司未來資本結構，這與可轉換證券融資相似。
  
  不同之處在于認股權證的執行增加的是公司的權益資本，而不改變其負債。認股權證融資的缺點，認股權證融資也有稀釋股權以及當股價大幅度上升時，導致認股權證成本過高等不利方面。認股權證對公司資本結構的影響，認股權證的認股權被行使后，投資者在一定期限內以約定的認購價格購人了規定比例的股票。對上市公司而言，股東權益資本隨之增加。在認股權行使前后，一定時期內，公司債權資本保持不變，隨著股東權益資本的增加，公司資本結構中股權資本與債權資本之比增大，資產負債率降低。
  
  在公司資本結構中債權資本比例過高時，可以通過認股權證的行使優化企業的資本結構。認股權證對公司每股收益的稀釋效應，每股收益是投資者評價上市公司經營業績、公司價值的重要財務指標。公司擴大股權投資的直接影響是發行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價會調整并引發下跌，影響公司的業績表現。
  
  十二、可轉換債券
  
  可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債券和股票的特征。公司發行的含有轉換特征的債券。在招募說明中發行人承諾根據轉換價格在一定時間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特征為公司所發行債券的一項義務。可轉換債券的優點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。可轉換債券具有債權和期權的雙重特性。
  
  可轉換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：
  
  一是債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息；
  
  二是股權性。可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但在轉換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構；
  
  三是可轉換性。可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。
  
  可轉換債券具有雙重選擇權的特征:
  
  一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本；
  
  另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，并可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。
  
  十三、職工集資
  
  中小企業可以根據公司資產實際，將凈資產作為股份劃分，采取MBO（管理層持股）、ESO（員工持股）及向特定的股東發售股份的方式募集資金，并實現股份的多元化。職工集資在90年初期，基本上成為中國解決資金問題的一大法寶。
  
  十四、產權交易
  
  產權交易在國內方興未艾，各地都設立了股權、資產交易的中介市常產權交易比較規范，對出售的資產、股權均有相應的價格評估體系，交易方式基本市場化。中小科技企業為了解決資金緊缺，可將部份股權專利（無形資產）及有形資產在產權交易所掛牌，既可以解決企業內部資金緊缺，增加現金流；又可以為進一步的資本市場運作打好基礎。