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王建：中國經濟增長數據深度分析

2015-03-02 09:39 來源：中評網責編：周艷平

摘要：: 由于次貸危機的爆發，中斷了新全球化以來中國以外需為主導的高速增長過程，而這場危機將在很長時間內持續，所以若不從外需主導型增長向內需主導型轉變，中國經濟就會持續下行。經濟下行的內部原因是生產過剩，生產過剩則產生于收入分配差距。

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【CPP114】訊：由于次貸危機的爆發，中斷了新全球化以來中國以外需為主導的高速增長過程，而這場危機將在很長時間內持續，所以若不從外需主導型增長向內需主導型轉變，中國經濟就會持續下行。經濟下行的內部原因是生產過剩，生產過剩則產生于收入分配差距。而在中國特定發展階段，導致收入分配差距的主要因素是因城市化嚴重滯后所形成的城鄉收入差距，所以，城市化就成為走出低谷的唯一通道。

中國證券報發表中國宏觀經濟學會秘書長王建文章稱，原先以為，城市化會成為“十二五”中后期的主導戰略，但以大規模城市化為核心內容的結構大調整始終沒有出現，所以經濟下行會變得更加嚴重。去年8月，首先是工業增長率出現了“跳水”，從上月的9.1%猛降到6.9%，緊跟著是進入四季度后發電量、鐵路貨運量和M1增速猛降。根據這些情況判斷，三季度經濟應“破7”，四季度應“破6”甚至“破5”，但從國家統計局公布的數字看，這兩個季度都保持在7.3%的穩定水平。因此從另一角度，對去年數據進行一些分析。

看不懂的平減指數

文章分析，GDP總值分現價與不變價兩種，不變價經濟增長率乘以GDP平減指數，就是現價經濟增長率。在中國目前還沒有專門的平減指數統計，而是用CPI與PPI指數來合成。比如1978-2013年間的CPI增長年率是2.5%，PPI增長年率是1.9%，同期的GDP平減指數基本是CPI與PPI之和，即4.4%。

2014年GDP增長率是7.4%，CPI是2%，PPI是-1.9%，所以若按歷史規律和沿用的方法，GDP平減指數本應基本為“0”，但按統計局公布的數據計算，去年GDP的現價增長率是11.9%，所以平減指數是4.19%，即平減指數與CPI、PPI的關系出現了顯著背離。

如果看2014年前三季度，GDP平減指數是1%，而前三季的CPI增速為2.3%，PPI增速是-1.8%，兩者之和約為0.5%；四季度CPI平均值是1.5%，PPI是-2.8%，兩者之和約為-1.3%，而四季度的現價GDP增長率卻是19.2%，實際增長率是7.3%，則平減指數竟高達11.1%。所以，平減指數與CPI、PPI的嚴重背離主要是發生在四季度的統計中。

如果GDP平減指數發生異常變化，肯定會在增長結構上有所表現。由于在GDP總值中，工業占36%，服務業占48%，所以下面我們主要看工業與服務業的平減指數與CPI、PPI的關系。2014年四季度工業不變價增長率為7%，現價增長率卻為15%，平減指數為7.5%，但四季度的PPI增速卻是-2.7%，其中12月已降到-3.3%，所以四季度工業增加值平減指數與PPI的背離就高達10個百分點以上。而服務業四季度不變價增長率是8.1%，現價增長率竟高達28.8%，平減指數為19.1%，但按照統計局的服務業價格統計，去年四季度是1.9%，所以服務業增加值平減指數與服務業CPI的背離更高達17個百分點以上。

GDP平減指數與CPI、PPI同源，都是中國經濟運行中的價格水平的反映，所以不可能CPI、PPI向下，而平減指數向上。去年以來，中國經濟增速在下行過程中開始顯露出通縮跡象，表現為各類價格指數的逐季走低。但進入四季度，雖然CPI與PPI的通縮勢頭更加明顯，平減指數卻脫離了消費物價與工業品物價的走勢，突然拔高到11.1%。2005年和2007年是新世紀以來中國的兩個嚴重通脹的年份，GDP平減指數也沒有高過8%，而若平減指數高過10%，CPI與PPI本應都該高過5%，我們看到的應該是嚴重通脹形勢，這與當前的通縮形勢完全不符。

還有一個觀察角度，就是各地區GDP平減指數的變動情況，因為全國GDP是在各地區上報數字基礎上的匯總處理，如果各地區的平減指數與國家統計局的平減指數大體相符，則去年全國GDP平減指數與CPI、PPI增速的背離也有根據。由此我計算了GDP總值排在全國前16位的省、市、區GDP平減指數情況，這16省市2014年經濟總值占全國總量的82%，應有足夠的代表性。在這16省市中，去年平減指數高于1%的只有5省市，最高的是上海和北京（1.9%），有10省市在1%以下，其中還有6省市是負值，最低的河北只有-2.4%。但是全國的統計結果是4.19%。顯然，去年全國GDP平減指數的高估，不是出在省市。