勁嘉股份（002191）于11月21日進行網上發行。公司主要從事與煙標（俗稱“煙盒”）有關的包裝印刷及包裝材料的生產經營，是煙標行業龍頭企業，也是國內煙標行業標準的制定者之一。目前，公司煙標產能為309萬大箱/年，2006年市場占有率為4.87%。

公司在煙標行業擁有超過10年的生產和為卷煙企業提供煙標配套服務經驗，與眾多的卷煙企業保持長期穩定的合作關系，全國16家煙草工業公司中有12家與公司保持著穩定的煙標生產配套合作關系。目前，公司已為全國50多家大中型卷煙廠累計開發、設計、印制了100多個品牌400多個規格的煙標，煙標的銷售量位居全國第一。

同時公司研發了擁有自主知識產權的賽魯迪復合轉移連線9色凹印機組，在中國具有10年的排他性使用權，公司共配備了5臺該機組，已形成我國最大連線復合轉移凹印機群，公司還先后引進了系列德國海德堡速霸印刷機群、日本高精度全自動模切機群等包裝印刷設備，具備了生產規模上的優勢，能快速滿足不同卷煙客戶對煙標生產的需求。

近年來，隨著煙草公約以及國家煙草總局關于培養大型煙草集團戰略的實施，卷煙企業對于煙標的印刷要求更為嚴格，除了對套印精度、模切規格、印刷的污染性、印刷后的運輸與儲藏等各個方面均有嚴格的要求，同時還要求煙標能適應高速的卷煙包裝機。這些對于煙標企業的資金實力、技術水平、質量控制、服務能力、開發創新能力等方面提出了更高的要求，眾多依靠一兩個煙標生存的中小煙標企業，將無法適應這種“高質量、大批量”的要求而逐步被淘汰，煙標行業產業集中度將逐步提高。

而從未來發展看，隨著消費水平和香煙消費檔次的提高，高檔香煙的比例會逐年提高，同時，卷煙生產企業為迎合這一消費趨勢和自身品牌提升的需要，會逐步提高高檔香煙的生產比例，并會更多的選擇防偽技術水平高、印刷精美的高檔印刷包裝，因此，高檔煙標的比例將逐年增長，高檔煙標需求增長將大大高于行業的平均增長。同時，防偽技術水平高、印刷精美的高檔印刷包裝的增長還將促進鐳射膜需求的快速增長。由此，煙標印刷將更進一步向優勢企業集中靠攏，未來將是強者恒強的格局。而作為國內最大的煙標生產商、國內煙標行業標準的制定者之一，勁嘉股份無疑面臨巨大的市場機遇。

為保持長久的發展活力，公司將本次募集資金投入到收購中豐田60％股權項目、勁嘉集團包裝印刷及材料加工項目、貴陽新型印刷包裝材料建設項目（一期）方面。我們分析，收購中豐田60％股權項目，將在保證公司上游原材料供應的同時，進入具有市場潛力及良好成長空間的鐳射包裝材料市場；勁嘉集團包裝印刷及材料加工項目，將新增一條賽魯迪生產線及相關配套設備，年新增煙標產能30萬大箱；而貴陽新型印刷包裝材料建設項目(一期)，將主要生產鐳射轉移鍍鋁凹印煙標、環保型膠印煙標，投產后最高年產量可達42.1萬大箱煙標。總體而言，募集資金投資項目將對公司目前產能有很大的提高，其中煙標產能將由目前的309萬大箱增加至381萬大箱，鐳射紙產能18000噸，鐳射膜由目前的5400萬平方米增加至35400萬平方米。此外，項目建成投產后，公司通過整合、完善產業鏈，掌握上游新型鐳射膜類材料的關鍵技術及其生產應用，可以有機地把鐳射包裝材料技術和煙標生產所積累的大量包裝印刷技術融為一體，生產規模和技術水平將上一個新的臺階，從而為拓展國際包裝產品和包裝材料市場奠定堅實基礎。

考慮到公司良好的發展潛力，建議投資者不妨對該股給予高度關注。