2007年06月04日，國務院發布《國務院關于印發節能減排綜合性工作方案的通知》。《通知》第四節指出，應加大造紙、酒精、味精、檸檬酸等行業落后生產能力淘汰力度。各級政府應制訂淘汰落后產能分地區、分年度的具體工作方案，并認真組織實施；對不按期淘汰的企業，地方各級人民政府要依法予以關停，有關部門依法吊銷生產許可證和排污許可證并予以公布，電力供應企業依法停止供電；對沒有完成淘汰落后產能任務的地區，嚴格控制國家安排投資的項目，實行項目“區域限批”；建立落后產能退出機制，有條件的地方要安排資金支持淘汰落后產能，中央財政通過增加轉移支付，對經濟欠發達地區給予適當補助和獎勵。尤其是造紙行業作為節能減排的重點行業，將主要淘汰年產3.4萬噸以下草漿生產裝置、年產1.7萬噸以下化學制漿生產線、放不達標的年產1萬噸以下以廢紙為原料的紙廠。其中07年淘汰230萬噸，十一五期間將淘汰落后生產能力650萬噸。這一切無不顯示國家決定節能減排的決心與力度。而正是在這樣的局面下，國內環保達標，具有資源優勢的大型紙廠無疑將獲得借此機會快速做大作強，提高市場份額的絕佳機會，因此，對于相關的造紙板塊的潛力品種應給予重點關注！

投資要點：

1．關閉小造紙廠將促使08年利潤超預期增長。“節能環保”政策對造紙行業產生重大影響，07年中至08年底45%的低檔文化紙將被關停，促使文化紙價格連續上漲和原材料麥草等價格下降，顯著增加銷售收入。

2．林紙一體化，已經成為了一個必然的發展趨勢。而且林業價格也在不斷漲升，林紙一體化的優勢更加明顯，同時也隱含著豐厚的利潤預期。

一．關閉小造紙廠將對造紙行業產生重大影響

2007年06月04日，國務院發布《國務院關于印發節能減排綜合性工作方案的通知》《通知》第四節指出，應加大造紙、酒精、味精、檸檬酸等行業落后生產能力淘汰力度，“十一五”（2006-2010年）期間實現減排化學需氧量（ＣＯＤ）１３８萬噸，今年實現減排ＣＯＤ６２萬噸。

對造紙行業而言，無論我國還是世界上其它國家，對草漿造紙都還沒有找到有效經濟的防治污染的辦法。由于草漿使用比例高，環境污染嚴重，中國造紙業COD排放占工業總排放1/3，耗水量占工業總耗水量1/5。這其中，由于中國造紙業產業集中度很低（年產量30萬噸以上的25家紙廠合計產能占總量的28%，全國總共3300余家紙廠，平均產能2萬噸），污染嚴重、高耗能、高耗水的以草漿制紙為主的小紙廠扮演了最重要的角色。造紙行業此次主要淘汰年產3.4萬噸以下草漿生產裝置、年產1.7萬噸以下化學制漿生產線、排放不達標的年產1萬噸以下以廢紙為原料的紙廠。其中07年淘汰230萬噸，十一五期間淘汰落后生產能力650萬噸。以上因素將促使大型的高檔文化紙廠毛利率顯著上升，凈利潤超預期顯著增長。

二．重點關注造紙行業

造紙行業目前有國家政策的扶植，近年來景氣度持續高漲。而“節能環保”政策對于造紙行業更將產生重大的影響，07年中至08年底45%的低檔文化紙將被關停，促使文化紙價格連續上漲和原材料麥草等價格下降，顯著增加銷售收入，其中低檔文化紙毛利率由15%大幅提升至27%。經詳細測算，低檔文化紙08年凈利潤將超預期增長200%，高檔文化紙08年將超預期增長145%。而其中受惠程度最大的就是國內的大型造紙企業，兩市的造紙類上市公司更是首當其沖，而之中比較有代表性的就是青山紙業（600103），隨著小紙廠的關閉，造紙行業必將向林紙一體化的方向發展。青山紙業投入6.6億元建設160萬畝原料林基地，將成為我國上市公司中第二大的林業資源擁有者（吉林森工449萬畝林地僅有采伐權，永安林業林地182萬畝，景谷林業林地51萬畝）。同時，公司持有永安林業1170萬股，其增值空間巨大。除此之外，木材價格的上漲，資源的稀缺性會帶來價值大幅度重估，因此青山紙業的價值被市場嚴重低估。走勢上觀察，該股前期調整已經非常充分，近期底部持續逆市放量上攻，今日更是強勢突破，上升空間已完全被打開，投資者可密切關注。