報(bào)業(yè)紙媒體加強(qiáng)與新媒體的內(nèi)容合作

2006年11月初，美國50多份報(bào)紙同Google達(dá)成協(xié)議，這些報(bào)社通過Google網(wǎng)站銷售廣告，Google將同報(bào)紙共享部分廣告營收。2006年11月20日，美國176家日報(bào)組成的協(xié)會(huì)宣布，將和Yahoo建立廣泛的合作關(guān)系。雙方合作的第一個(gè)內(nèi)容是，Yahoo的分類求職網(wǎng)站HotJobs上刊登報(bào)紙?zhí)峁┑恼衅笍V告，雙方陣營長遠(yuǎn)的合作將考慮用Yahoo對(duì)報(bào)紙的內(nèi)容進(jìn)行優(yōu)化及索引。

無獨(dú)有偶，2006年3月，中國百度公司推出“泛媒體聯(lián)盟”。盡管相當(dāng)多的傳統(tǒng)媒體認(rèn)為這種聯(lián)盟對(duì)傳統(tǒng)媒體“弊大于利”或是“雙刃劍”，但還是有不少報(bào)業(yè)集團(tuán)采取了合作的態(tài)度。2006年12月，解放日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)與新浪公司宣布建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方將探索平面媒體與網(wǎng)絡(luò)媒體合作共贏的全新模式，共建聯(lián)合傳播平臺(tái)，在新聞內(nèi)容、市場經(jīng)營和資本運(yùn)作等領(lǐng)域開展全方位的合作。

這些案例從一個(gè)側(cè)面反映出傳統(tǒng)紙媒體正透過合作全力尋找新業(yè)務(wù)模式，以消除互聯(lián)網(wǎng)給其廣告業(yè)務(wù)帶來的負(fù)面影響和不確定性。我們認(rèn)為，合作雖然是報(bào)業(yè)集團(tuán)求變的一條可行途徑，但仍沒有辦法從根本上緩解其面臨的經(jīng)營壓力。

紙媒體價(jià)值在并購中得到體現(xiàn)

新聞集團(tuán)成功并購美國道瓊斯公司是2007年全球紙媒行業(yè)最為矚目的事件。道瓊斯公司是全球領(lǐng)先的商業(yè)財(cái)經(jīng)新聞及信息提供商，旗下?lián)碛小度A爾街日報(bào)》、《亞洲華爾街日報(bào)》、《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論》等極具全球影響力的報(bào)刊雜志。公司還是全球高質(zhì)量商業(yè)電視節(jié)目供應(yīng)商，能為美國、亞洲和歐洲的電視觀眾提供一流的商業(yè)新聞。近年來公司致力于應(yīng)對(duì)全球報(bào)業(yè)數(shù)字化的挑戰(zhàn)。

但1987-2006年，道瓊斯公司的經(jīng)營業(yè)績并沒有呈現(xiàn)顯著的成長，個(gè)別年份還出現(xiàn)虧損。在默多克(Murdoch)的新聞集團(tuán)(NewsCorp.)宣布出價(jià)50億美元（每股60美元的現(xiàn)金，或現(xiàn)金加股票）購買《華爾街日報(bào)》及其母公司道瓊斯的2007年5月1日之前，道瓊斯公司的股價(jià)一直運(yùn)行在34-37美元區(qū)間，市盈率估值在30-35倍上下。收購消息公布后，道瓊斯公司股價(jià)在很短時(shí)間內(nèi)飆升到60美元的并購價(jià)位，市盈率達(dá)到51倍，市凈率達(dá)到10。道瓊斯公司作為獨(dú)占性內(nèi)容提供商的投資價(jià)值在并購中得到較充分體現(xiàn)。可以想象，并購?fù)瓿珊螅�默多克旗下�?75家報(bào)紙將分享《華爾街日報(bào)》和道瓊斯的新聞專線，《華爾街日報(bào)》品牌的電視節(jié)目將會(huì)在全球不同頻道播出。這將為新聞集團(tuán)全球媒體鏈補(bǔ)上最后也是最完美的一環(huán)。

美國領(lǐng)先報(bào)業(yè)集團(tuán)被私有化

論壇報(bào)業(yè)集團(tuán)（Tribune）素來以報(bào)業(yè)聞名，旗下的《洛杉磯時(shí)報(bào)》和《芝加哥論壇報(bào)》都在同業(yè)中保持著相當(dāng)?shù)睦麧櫬剩还�司擁有�?3家電視臺(tái)，表現(xiàn)雖然落后于市場領(lǐng)先者，但電視業(yè)務(wù)帶來的利潤就占據(jù)了集團(tuán)利潤的三分之一。

2007年4月，論壇報(bào)業(yè)集團(tuán)宣布地產(chǎn)大亨山姆澤爾將投資3.15億美元、以每股34美元的價(jià)格收購公司股份。隨后在97％股東的支持下，論壇報(bào)業(yè)集團(tuán)(TribuneCo.)私有化方案獲得通過。交易完成后，員工持股計(jì)劃（ESOP）將持有論壇報(bào)業(yè)集團(tuán)發(fā)行在外的所有股份，澤爾則將擁有一張11年到期的次級(jí)債券和一張15年到期的權(quán)證，該項(xiàng)權(quán)證可由澤爾執(zhí)行，以5億美元購買論壇報(bào)業(yè)40%的普通股。

論壇報(bào)業(yè)最近數(shù)月股價(jià)徘徊在25美元附近，降至9年新低，加之其賬簿上高達(dá)50億美元的負(fù)債，凸顯澤爾每股34美元的報(bào)價(jià)非常優(yōu)厚。