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造紙輕工周報:紙價穩定,溶解漿價上升

2013-12-02 14:39 來源：申銀萬國證券責編：陳莎莎

摘要：: ①本周造紙板塊跑贏市場。本周造紙板塊整體上漲1.94%(重點公司上漲3.37%),跑贏市場(同期滬深300上漲1.71%)。②國內紙價較為穩定,唯銅版紙價格下跌。

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　　【CPP114】訊：①本周造紙板塊跑贏市場。本周造紙板塊整體上漲1.94%(重點公司上漲3.37%),跑贏市場(同期滬深300上漲1.71%)。
　　
　　②國內紙價較為穩定,唯銅版紙價格下跌。銅版紙價格本周下跌,臨近年底,經銷商接貨意愿較弱,以降低庫存、加快出貨速度為主。雖上周銅版紙價格較為堅挺,并無明顯波動,但本周價格承受不住下行壓力,出現下滑。年底前銅版紙價格恐仍有下行風險。雙膠紙價格本周維穩,由于春季教材教輔訂單出貨量較大,紙廠庫存壓力較小。加上目前雙膠紙價格已接近歷史低位,同時漿價又較為堅挺,在很大程度上壓縮了雙膠紙廠商的利潤空間,故紙價下行空間較小。灰底白板紙價格維穩,由于假日的臨近,目前出貨情況小幅好轉,但整體情況仍不如往年。白卡紙價格本周維穩,本周白板紙市場成交清淡,臨近年底,經銷商較為謹慎,進貨量減少,紙廠庫存壓力逐漸上升,目前紙價仍保持平穩,但后市下行壓力較大。
　　
　　③造紙原材料:國際針葉漿、闊葉漿價格繼續上漲,自12Q3起,國際針葉漿就一直保持良好的上升勢頭,主要依賴于較低的庫存與較強的需求的推動。闊葉漿方面,歐洲文化紙和特種紙訂單有所增加,加上9月庫存天數大幅下降促使本周闊葉漿價格企穩回升。國內漿價格無甚波動,出貨穩定。本周國內溶解漿價格繼續上漲,經過上周的休整,在溶解漿反傾銷初裁的影響下,本周國內溶解漿繼續大幅上漲,且近期仍有提價可能。美廢ONP價格維穩、OCC價格繼續大幅下挫,本周美廢市場依舊疲軟,成交清淡。迫于成交壓力,OCC價格進一步大幅下挫。ONP雖成交亦不理想,但價格仍較為堅挺,保持前期提漲后水平。
　　
　　④包裝原材料:原油價格繼續回升,石油衍生品價格盤整。本周Brent回落1.22%。石油衍生品方面,聚酯切片下跌0.54%,聚乙烯上漲1.30%,聚丙烯上漲0.99%,聚苯乙烯下跌0.84%,PET瓶片維穩,BOPET價格維穩,BOPP價格上漲0.35%。
　　
　　⑤其它輕工行業:繼上周大幅下挫后,本周國際黃金、白銀價格分別小幅回升0.51%和0.86%。
　　
　　⑥本周觀點:從短期業績確定性和成長邏輯清晰的角度,我們依舊推薦配置催化劑較多的煙包(上海綠新、東風股份和勁嘉股份)和家居板塊(美克股份、宜華木業、索菲亞、喜臨門);以及基于2014年關注奧瑞金和永新股份。

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