最近地平線與幾位常年和包裝印刷企業打交道的融資經理聊天，聽他們說起這一年來的波詭云譎，真的是感慨萬千、唏噓不已啊。在這里跟大家分享一下，在絕對民營企業構成的包裝印刷行業里，什么樣的企業才是好企業？

  Harry，某外資銀行融資經理

  簡單概括好企業的構成因素：

  一是行業專注度，企業聚焦于主業，每年穩步增長。

  二是實際控制人，有些老板的政府關系好，資源調度能力強，但可能是因為綁架了銀行、政府。外部資源并不是第一位的，經營理念很重要。

  三是對外擔保，現在擔保出問題的客戶比較多。互聯互保會放大風險系數，一榮俱榮，一損俱損。尤其警惕對被擔保方沒有做到知根知底的企業。現在看來，活得好的企業，都沒有參與互保。

  小R，銀行金牌信貸員

  好企業的內生性比較強，掌握核心競爭要素，外部干擾少，這樣的客戶并不常見。許多好企業堅決不做互聯互保，是因為在上一個經營周期吃過虧，所以好客戶大多有一定的成長經驗。

  實際控制人方面，有的人文化素質不高，但對市場領悟強、敏銳度高，學歷低卻有天分、特別敬業。

  小瓊，某租賃公司客戶經理

  怎樣區分好客戶？

  定性方面，看是否有經營歷史、實際控制人是否專注主業、下游行業是否過于集中。

  定量方面，可從財務上分析，如負債增加，但產值沒有增加，有可能是流動性流入不足，難以支撐；也可能是投資的目的不是生產，而是融資。

  有的企業擔保鏈比較雜，可能是銀行推薦的。人脈圈里和借錢的打交道比較多，需要警惕。擔保鏈和人脈圈里有一些因素是看不到的，比如老板口碑、區域性突發狀況等。

  老p，某銀行分行小微企業金融部主管

  我認為好客戶就是關注主業、財務杠桿相對低、經營團隊好、凈資產多的企業。很多企業做不下去的原因其實分析起來有這幾個方面。

  一、縱向看，爆炸性增長后盤子沒能轉動。老板圈子熟了，業務增長了，但是財務資源沒跟上。

  二、橫向看，人精力有限，兩三年內涉足多個行業，不靠譜。認知能力、資源調配能力沒跟上。

  三、老板個人生活極不檢點，是影響企業發展的一個關鍵原因。

  小李，某信用社信貸客戶經理

  好客戶的核心是盈利能力。兩年前我聽說過一家出現問題的企業，之前大家認為是擔保問題，后來通過多方面調查驗證，發現是企業擴張后盈利能力不斷下降的原因。

  有的企業做得好5000萬，但做不好1個億。剛開始我會關注規模，現在更關注的是核心業務的質量。尤其對傳統行業，利潤本來就微薄，成本少一塊等于銷售多十塊。所以成本管理好的企業，會關注原材料采購成本、財務費用和企業對價能力等。

  Cindy，某銀行中小企業部信貸經理

  我眼中的風險客戶有多個方面。涉及高利貸、賭博，非常致命。當地金融環境方面，融資銀行過少，則過于集中；過多，容易被抽貸。

  對外擔保方面，看金額、集中度、反擔保措施以及老板的觀念。市場和政府環境方面，政府不作為是跨區域投資不利的重要因素。投資方面，跨行業投資、跨區域投資、差異化產品投資、上下游投資和擴大產能投資，要區別對待。

  好的企業，主要是從能否還得起錢和未來影響還錢的因素兩方面判斷。

  地平線有話說

  在中國，做企業，面臨的外部環境十分惡劣，由于地產價格扭曲，進而資金價格扭曲，于是導致了高利貸盛行。迫于無奈，民營企業被逼得互聯互保，生存發展舉步維艱。

  有人說2014年是草根民營企業陣痛的開始，2015年各行業將大洗牌，也將是民營老板們最痛苦的一年。地平線預測，明年年底到2016年上半年，產能過剩的消化階段會告一段落，新的一輪行業景氣會到來。陣痛中如何更好地生存下去，迎來新的產業發展階段，將是民營老板們需要研究的課題。